Estratégias de negociação multi-ativos

Investidor sistemático.
Blog de Investidores Sistemáticos.
Backtest Multi-Asset: Estratégias de Negociação Rotativas.
Quero discutir a implementação das Estratégias de Negociação de Rotação usando a biblioteca de backtesting na Systematic Investor Toolbox. A estratégia de Rotational Trading altera as alocações de investimentos ao longo do tempo, apostando em alguns dos principais ativos classificados. Por exemplo, o ranking pode ser baseado em força relativa ou impulso. Alguns exemplos das Estratégias de Negociação Rotativas (ou Atribuição Tática de Ativos) são:
Quero ilustrar a Rotational Trading utilizando a estratégia introduzida no ETF Screen na publicação ETF Sector Strategy post. A cada mês, esta estratégia investe nos dois principais dos ETFs listados por seus retornos de 6 meses. Para reduzir o volume de negócios, nos meses subseqüentes as posições da ETF são mantidas enquanto esses ETFs estiverem no ranking top 6.
Antes de poder implementar essa estratégia, precisamos criar duas rotinas auxiliares. Primeiro, vamos criar uma função que selecionará as posições N superiores para cada período:
Em seguida, vamos criar uma função que selecione as posições N superiores para cada período e mantenha-as até que elas caem abaixo da classificação KeepN:
Agora, estamos prontos para implementar esta estratégia usando a biblioteca backtesting no Systematic Investor Toolbox:
Existem muitas maneiras de melhorar essa estratégia. Aqui está uma lista de exemplos de formas adicionais a serem consideradas:
Considere uma variedade de métodos de classificação. Isto é, Retornos de 1/2/3/6/12 meses e suas combinações, ranking ajustado ao risco. Para controlar as reduções e aumentar o desempenho, considere o mecanismo de cronograma, conforme apresentado em A Abordagem Quantitativa à Atribuição de Ativos Táticos por M. Faber (2006). Considere um universo de ativos diferente. Inclua ETFs que estão menos correlacionados com os outros ativos, como Commodities, Fixed Income e International Equity Markets. Por exemplo, dê uma olhada na publicação da Estratégia Internacional de País Único.
O único limite é a sua imaginação. Eu também recomendaria fazer análise de sensibilidade durante o desenvolvimento da sua estratégia para garantir que você não esteja superando os dados.
Para ver o código-fonte completo para este exemplo, dê uma olhada na função bt. rotational. trading. test () em bt. test. r no github.
Compartilhar isso:
Relacionados.
Pós-navegação.
Deixe uma resposta Cancelar resposta.
Bom trabalho. Eu uso isso para aprender mais sobre o uso ou R e possíveis algos para melhorar o meu TAA que está atualmente ponderado estático (com estratégia de proteção geral). No entanto, quando eu olho para isso, acho que você está usando o fechamento e não o fechamento ajustado em bt. prep. Talvez eu esteja errado em entender seu código. Estou curioso por que "# 8230;
Obrigado por uma boa pergunta e leitura do meu blog. No meu teste, uso uma versão personalizada de getSymbols que ajusta os preços internamente. Eu atualizei a postagem para usar os preços ajustados. Eu adicionei uma chamada para o ajusteOHLC antes de ligar para o bt. prep. Aqui está a seção modificada:
Obrigado. Estou muito impressionado com suas habilidades de programação e # 8230 ;.
Alguma objeção se eu puder usá-la na caixa de ferramentas para postagem própria com um link e uma descrição apropriados de você como proprietário e programador?
Vá em frente e use o Systematic Investor Toolbox em suas postagens.
Estou escrevendo uma série de postagens que irão explicar a funcionalidade e apresentar exemplos da biblioteca Backtesting.

Estratégias de negociação multi-ativos
Agora, você pode negociar e negociar ações de hedge & ndash, ações globais, opções, futuros, divisas e renda fixa usando uma plataforma de negociação de ativos de alta capacidade e multi-ativos. O InfoReach TMS (Trade Management System) e sua versão de venda (InfoReach Sell-Side TMS) suportam negociação automatizada, algorítmica e manual de classes de ativos em mercados e geografias.
Com uma interface front-end uniforme, nosso software simplifica a complexidade da negociação de vários produtos com várias contrapartes. E a nossa infra-estrutura independente independente do intermediário permite que você se conecte a destinos comerciais globais ilimitados de sua escolha através de um gateway.
Extensa amplitude de cobertura do instrumento.
Construído desde o início com a arquitetura verdadeira, agnóstica de ativos, o nosso EMS oferece a funcionalidade de ativos cruzados e ativos específicos para suportar fins comerciais, estilos e estratégias praticamente ilimitados. Pares, spreads e lista de funcionalidades de negociação e tipos de pedidos especializados permitem que os comerciantes promovam a eficiência comercial e apliquem estratégias complexas em todos os tipos de produtos.
Se você é um toque alto ou um toque baixo, compre lado ou lado da venda, você pode gerenciar e automatizar toda a sua atividade global de negociação de ativos múltiplos a partir de um centro comercial centralizado.
Acesso a ferramentas de negociação avançadas.
Tanto o InfoReach TMS como o Sell-Side TMS fornecem acesso a uma ampla gama de ferramentas para melhorar a execução do comércio para & ndash; e em todas as classes de ativos, incluindo:
Algoritmos pré-construídos para estratégias de execução populares que podem ser facilmente personalizadas usando nosso código-fonte. Ambiente de desenvolvimento Black-box para você criar, testar e usar estratégias de negociação proprietárias. Acesso a algoritmos de execução de mais de 40 corretores globais e provedores de terceiros Análise pré / in / post-trade e TCA em tempo real.
Para saber mais sobre nossas plataformas de negociação multi-ativos, visite:
InfoReach TMS e OEMS também oferecem suporte a negociação de ativos múltiplos e cruzados em vários mercados. Você pode negociar ações, opções, futuros, divisas e rendas fixas globais a partir de um centro de negociação centralizado.
Crie um ambiente comercial personalizado.
Embora o nosso software de negociação multi-ativos ofereça a maior parte de sua funcionalidade pronta para o comércio "out-of-the-box", ele pode ser personalizado para atender às suas necessidades específicas de gerenciamento e execução de comércio. Com a sua escolha de instalação no local ou hospedagem em qualquer um dos nossos centros de dados globais, o InfoReach facilita a atualização e atualização de sua tecnologia comercial.
Todas as nossas soluções podem ser personalizadas e entregues em uma plataforma de negociação multi-ativos unificada que atende às suas necessidades específicas de gerenciamento e execução de negócios. Ou você pode escolher componentes de tecnologia selecionados para serem utilizados independentemente e / ou integrados em seus sistemas existentes.
Com a sua escolha de instalação no local ou hospedagem em qualquer um dos nossos centros de dados globais, o InfoReach facilita a atualização para a melhor tecnologia de negociação automatizada.

Estratégias multi-ativos: um guia.
A estratégia multi-ativos é o nome mais recente que o setor de gerenciamento de investimentos adotou para o que há muito se conhece como um fundo equilibrado. Apesar do nome extravagante, este é um assunto que afeta todos os investidores. Se você é um gerente institucional com bilhões de dólares ou apenas um investidor de varejo que cuida de sua própria carteira de aposentadoria, o que estamos prestes a discutir deve ser relevante para você de pelo menos algumas maneiras significativas.
O que é uma estratégia multi-ativos?
A estratégia multi-ativos refere-se ao tipo de estratégia de investimento que envolve investir em várias classes de ativos. Normalmente, esta é uma estratégia que emprega um programa de alocação de ativos em cima das sub-estratégias que investem em classes de ativos individuais.
Tenho intencionalmente feito a definição acima muito flexível para abranger todos os cenários possíveis que são destacados abaixo.
Quais são as categorias principais de estratégias multi-ativos?
Os antigos fundos equilibrados foram tipicamente agrupados, combinando um fundo de ações (core) e um fundo de títulos (core) com algum dinheiro como uma almofada. Ao longo do tempo, os principais fundos de ações e títulos evoluíram para fundos de classes múltiplas (sub) de ativos. Um fundo equilibrado constituído por tais ações e fundos de títulos, cada um especializado em um segmento do mercado, deveria realmente ser chamado de fundo de alocação de ativos, embora, na maioria dos casos, eles simplesmente mantivessem o antigo apelido de fundo equilibrado.
Nos últimos anos, esses produtos são cada vez mais vendidos sob o nome da estratégia multi-ativos. Muitas vezes eles adotam um programa tático de alocação de ativos, que era raro antes da crise financeira global.
Há uma categoria única de fundo de estratégia multi-ativos que vale a pena mencionar: estratégias que intencionalmente cobrem apenas um segmento limitado do universo inteiro. Esse segmento "limitado" pode ser qualquer coisa - por exemplo, alternativas, ações internacionais ou de crescimento.
O fundo de data-alvo muito popular também é um tipo de estratégia multi-ativos. A diferença de um fundo típico da estratégia de ativos múltiplos é que os fundos da data-alvo têm uma alocação de ativos que varia com o tempo, ou a "data-alvo" da retirada.
Quais são as classes de sub-ativos comuns incluídas em estratégias de ativos múltiplos?
As quatro classes de ativos "principais" são ações, títulos, alternativas e caixa. Dentro de cada um, existem várias maneiras de cortar e cortar.
Os fundos de ações podem ser gerenciados de acordo com o tamanho (grande, médio, pequeno e micro capitalização), estilo (crescimento e valor), setor (consumidor, financeiro, saúde, industriais, tecnologia, etc.) e geografia (Ásia, Europa, América Latina, Japão, BRIC, etc.).
Os fundos de obrigações podem ser gerenciados de acordo com a duração (longo, intermediário e curto prazo), crédito (núcleo, governo, crédito, alto rendimento, etc.), geografia (global, Estados Unidos, mercados emergentes, etc.) e moeda ( Dólar americano, euro e moeda local).
As alternativas incluem várias estratégias de hedge, infra-estrutura, private equity e imóveis, muitas das quais são comuns em estratégias institucionais multi-ativos. Os programas de varejo geralmente não podem incluir muitos tipos de alternativas devido a liquidez e restrições regulatórias.
Quem usa esses produtos e para o quê?
Os proprietários de ativos, como fundos de pensão e companhias de seguros, são os principais investidores em estratégias multi-ativos. Os investidores individuais costumam usá-los em seus planos de contribuição definida, entre outras coisas.
A estratégia multi-ativos surgiu por dois motivos. Primeiro, em parte impulsionado pela demanda por diferenciação de produtos, o número de classes de ativos explodiu nas últimas décadas desde a proliferação inicial da categoria de produtos. Em segundo lugar, a alocação de ativos táticos entrou em vigor após a crise financeira global e o nome - estratégia multi-ativos - implica parcialmente (com precisão ou impreciso) mais flexibilidade no componente de alocação de ativos nessas estratégias.
Quem produz esses produtos?
Eles geralmente são oferecidos por empresas de gerenciamento de ativos. Alguns proprietários de ativos são produtores e usuários, pois gerenciam os ativos em casa. Isso poderia incluir companhias de seguros e vários tipos de fundos de pensão. Muitos proprietários de ativos contratam empresas de consultoria para gerenciar os produtos da estratégia multi-ativos para eles. Os consultores geralmente desenvolvem e implementam programas de alocação de ativos e, em seguida, selecionam os gerentes de ativos adequados para implementá-los.
Quais são as habilidades necessárias para tornar um produto de estratégia multi-ativos bem sucedido?
As estratégias multi-ativos são os indicadores do setor de investimentos. Eles exigem praticamente todas as habilidades de investimento que se pode pensar, desde a seleção de títulos no nível da classe de ativos individuais até a alocação de ativos no nível geral. Entre todos os produtos de estratégia multi-ativos que encontrei, a grande maioria é gerenciada por várias equipes, pois é realmente raro poder encontrar todas as habilidades necessárias em um só lugar, especialmente no mundo de hoje onde o talento de investimento tornou-se altamente especializado.
A gestão de um portfólio de estratégia multi-ativos é muito mais complicada do que reunir um quebra-cabeça. Vamos publicar uma série de postagens de blog compartilhando informações de alguns dos maiores e mais sofisticados gestores de investimento em cada um dos aspectos cruciais:
Todas as postagens são a opinião do autor. Como tal, eles não devem ser interpretados como conselhos de investimento, nem as opiniões expressas refletem necessariamente as opiniões do Instituto CFA ou do empregador do autor.
Crédito da imagem: © iStockPhoto / kmlmtz66.
Larry Cao, CFA.
Larry Cao, CFA, é diretor de conteúdo no CFA Institute, onde atua como líder de pensamento para conteúdo, eventos e conferências focados na Ásia. Anteriormente, atuou como gerente sênior de educação e gerenciamento de produtos da região Ásia-Pacífico no HSBC. Cao também atuou como gerente de carteira de renda fixa no People's Bank of China. Ele também trabalhou na Munder Capital Management, onde gerenciou carteiras de ações americanas e internacionais, e na Morningstar, onde desenvolveu soluções de planejamento financeiro e estratégias de alocação de ativos gerenciadas para uma clientela de instituições financeiras globais. Cao foi um estudante visitante na Escola de Gestão de MIT Sloan e possui MBA da Universidade de Notre Dame.
14 pensamentos sobre & ldquo; Multi-Asset Strategies: A Primer & rdquo;
Muito bem explicado. Ansioso para a série.
Obrigado. O próximo capítulo é altamente antecipado.
Excelente visão de espera impaciente para toda a série.
O benchmarking da CEM no ano passado publicou um estudo patrocinado pela NAREIT (meu empregador) que analisou os resultados de investimentos reais alcançados por mais de 300 fundos de pensão nos EUA. Para esse estudo agruparam cuidadosamente investimentos em 186 categorias de ativos diferentes em 12 classes de ativos amplas, semelhantes em cada classe, mas diferentes entre elas. O estudo está disponível para download em https: // reit / investing / industry-data-research / research / cem-benchmarking-defined-benefit-pension-fund-research.
Com relação às estratégias de alocação tática de ativos (TAA), aqui é o que o Benchmarking CEM encontrou:
Os fundos Hedge e os programas TAA estão altamente correlacionados (rho.
0,9 em média), e exibem retornos excessivos moderados, para estoques dos EUA, tamanho grande e pequeno. & # 8230; Os programas de TAA ativos externos, hedge funds e hedge funds-of-funds e # 8230 têm baixas betas em relação aos estoques dos EUA e são altamente similares em seu desempenho, permitindo a agregação que não prejudica nossos resultados. Nós incluímos todos & # 8230; em uma classe de ativos agregados denominada TAA / hedge funds. & # 8221;
No que diz respeito ao desempenho, o CEM Benchmarking descobriu que a classe de ativos da TAA / hedge fund foi o desempenho do WORST durante o período histórico disponível de 14 anos (1998-2018), com retornos reais reais com apenas 4,77% ao ano e # 8211, pior do que todos quatro categorias de renda fixa, as três categorias de ações e as três categorias de ativos reais, bem como o private equity. Em termos de rendimentos brutos, os fundos de hedge TAA / virem apenas uma categoria de renda fixa, mas os custos de investimento com uma média de 125,1 pontos base por ano (em segundo lugar apenas para private equity) os levaram a uma sólida posse do último lugar.
Eu também espero o resto da série e espero que vocês abordem por que alguém investir na versão institucional, orientada a DB, desses produtos, quando seu desempenho foi tão consistentemente terrível há tanto tempo . Obrigado!
Obrigado por visitar nosso blog! Nós compartilharemos informações sobre benchmarking de alguns dos principais profissionais na quarta peça desta série.
E sua pergunta sobre por que as pessoas investem em produtos com baixo desempenho é fascinante. Isso ataca algumas das questões fundamentais que enfrentamos como uma indústria, como, por exemplo, qual o valor que a indústria de gerenciamento de investimentos como um todo adiciona? Nós estaremos compartilhando mais do nosso pensamento sobre o assunto no futuro e estamos ansiosos para o seu compromisso contínuo também.
Isso complica as coisas; mantenha simples. Use quatro classes de ativos alocadas; ações, títulos, dinheiro e ouro. Reequilibrar em limites de 35/15%. Uma alocação do berço ao túmulo.
Você certamente obteve uma frase atrativa lá. Mas por que parar às quatro? Por que não dois? Minha colega Lauren Foster escreveu sobre a recomendação da classe de dois ativos da Warren Buffet para a carteira de aposentadoria de sua esposa. Leia tudo sobre isso aqui:
Obrigado por visitar nosso blog!
Ashok, MB e Isom,
Muito obrigado por visitar o nosso blog! Nós vamos além do básico no resto da série e compartilhamos informações de alguns dos investidores institucionais mais sofisticados sobre o assunto, então fique atento.
Altamente avaliado.
Obrigado pelas suas palavras gentis. Fique atento para mais informações sobre o assunto dos principais profissionais da indústria.
Eu simplesmente adicionaria essa "maturidade alvo" # 8221; os fundos tornaram-se cada vez mais populares nos últimos anos (por exemplo, em países como a Espanha) e estão ganhando seguidores sistematicamente. Eles são uma boa solução para os investidores que querem contribuir com a sua pensão, cuja tolerância ao risco naturalmente diminui à medida que se aproximam da aposentadoria. A porcentagem de ações no portfólio tende a ser muito alta no início e diminui lentamente dando lugar a títulos menos arriscados, como títulos, à medida que o fundo se aproxima de sua maturidade,
Obrigado por visitar nosso blog e deixar um comentário! Você tem razão sobre o desenvolvimento em fundos de vencimento alvo. Na verdade, a maturidade do alvo e # 8221; é apenas outro termo que as pessoas usam para a "data-alvo" # 8221; fundos que nos referimos nesta publicação. Embora eles geralmente comecem com alocações altas para a equidade em sua juventude e se tornem mais conservadores à medida que você envelhece, não precisa ser assim. Confira este fim-de-semana, onde classificamos alguns artigos que testaram uma estratégia alternativa que funcionou bem.
Obrigado por este artigo. Tenho uma boa idéia sobre a estratégia Multi-asset. Obrigado.
Inscreva-se no Investidor empreendedor e receba notificações por e-mail quando o novo conteúdo é publicado.
A Autoridade Reguladora da Indústria Financeira disse que espera que a receita caia para US $ 822 milhões este ano de US $ 828,7 milhões em 2017, mas que não proporá taxas mais elevadas para os membros. A FINRA disse que compensará qualquer déficit de receita tirando fundos das reservas. ThinkAdvisor (registro gratuito) (18 de janeiro)
A economia chinesa cresceu 6,8% no quarto trimestre em comparação com o quarto trimestre de 2018, mais rápido do que o esperado. Espera-se que o desenvolvimento ajude os formuladores de políticas, que estão tentando reduzir a dívida e a poluição sem diminuir o crescimento. Reuters (18 de janeiro)
O presidente francês, Emmanuel Macron, disse que, se o Reino Unido quiser que seus bancos mantenham livre acesso ao mercado único europeu, a Grã-Bretanha deve contribuir financeiramente com o orçamento da UE e submeter-se à autoridade dos tribunais da UE. A abordagem é comumente chamada de "modelo da Noruega" porque essa é a relação da Noruega com a UE. Bloomberg (inscrição gratuita) (18 de janeiro)
CFA Institute Conference Collections combina todos os conteúdos relevantes que você aprecia da Conference Proceedings Quarterly em um pacote fácil de usar.
CFA Institute é a associação global, sem fins lucrativos de profissionais de investimento que premia as designações CFA® e CIPM®. Promovemos os mais altos padrões éticos e oferecemos uma variedade de oportunidades educacionais on-line e em todo o mundo.
&cópia de; Instituto CFA 2018. Todos os direitos reservados.
Ao continuar a usar o site, você concorda com o uso de cookies. mais informações Aceite.
As configurações de cookies neste site estão definidas para "permitir cookies" para lhe proporcionar a melhor experiência de navegação possível. Se você continuar a usar este site sem alterar suas configurações de cookie ou clicar em "Aceitar" abaixo, você concorda com isso.

Blog FlexAdvantage.
Por Ivy Schmerken, Diretor Editorial.
A demanda por negociação de ativos múltiplos no buy-side "renovou" a importância do papel do sistema de gerenciamento de execução em mesas comerciais de compra na batalha por imóveis em tela.
No entanto, as plataformas de negociação centradas em derivativos listados podem não ser mais a solução que os clientes estão buscando, de acordo com um relatório recente do Grupo Aite, "Tecnologia de Compra-Lado Trading: Funcionalidades de Derivados listados de EMSs Multi-Asset".
Apontando para restrições orçamentárias e reduções de pessoal no lado da compra, as plataformas de negociação que atendem especificamente a derivativos de ativos únicos podem tornar-se obsoletas ao longo do tempo, diz o relatório da Aite.
O relatório de 67 páginas, publicado em setembro, examina o fluxo de trabalho do front-office ao analisar os EMSs com funcionalidades da plataforma de análise de risco e negociação eletrônica em futuros e opções listadas de fornecedores de EMS multi-ativos que atendem ao lado da compra.
Economic & amp; Forças Regulatórias.
Juntamente com a migração de negociação eletrônica para outras classes de ativos, agora há menos comerciantes na mesa, e a tendência é torná-los responsáveis ​​por execuções em várias classes de ativos, instrumentos e regiões do mundo, observa o relatório.
Com suporte limitado de TI e operacional para múltiplos sistemas e "backs" em plataformas de negociação de ativos únicos, a Aite sustenta que as empresas institucionais vão querer substituir plataformas de ativos únicos por plataformas OMS e EMS multi-ativos e multi-instrumentos.
"Estamos vendo uma tendência longe de comerciantes altamente especializados para comerciantes mais geralistas que são responsáveis ​​por mais classes de ativos, especialmente FX, ações, opções e futuros", disse Jamie Benincasa, vice-presidente sênior da FlexTrade Systems.
À medida que algumas mesas do lado do buy-down reduziram suas fileiras, os comerciantes estão lidando com combinações de várias classes de ativos. Um comerciante de capital pode precisar liquidar uma posição internacional, colocar um comércio de FX para proteger a exposição e usar o excesso de caixa para comprar futuros, ilustra Benincasa.
No entanto, haverá papéis especializados dentro das empresas que exigem ferramentas que se concentrem especificamente na área de preços e negociação de derivados, disse ele. Para a grande maioria das contas que utilizam uma plataforma comum para facilidade de uso, uma abordagem menos especializada e multi-ativos adequa suas necessidades, disse Benincasa. Mas, há comerciantes de opções sofisticadas que nunca se afastarão de uma plataforma de opções especializadas, disse Benincasa.
"Eles ainda derivam do valor desse pacote", disse ele, referindo-se ao pacote especializado em opções de distribuição da FlexTrade, utilizado por hedge funds, corretores, fabricantes de mercado e mesas de negociação proprietárias. "De uma perspectiva de melhor qualidade, ainda temos fundos de hedge que estão completamente focados em estratégias derivadas e baseadas em opções que exigem um pacote de software que possa realmente atender às suas necessidades", disse ele.
Aqui estão algumas das principais tendências do mercado que estão moldando o futuro do mercado global de EMS:
As mesas de negociação institucionais foram expandidas rapidamente nos últimos 15 anos contratando talentos que fogem do lado da venda. Esses especialistas em negociação solicitaram suas ferramentas preferidas na mesa de negociação do buy-side. Como resultado, o número de plataformas de negociação específicas da classe de ativos se multiplicou em mesas do lado do buy-side. No ambiente consciente de custos de hoje, as empresas estão consolidando estrategicamente o número de EMSs para duas ou três como máximo. As empresas estão empurrando seus fornecedores de EMS preferidos para incluir ferramentas e fluxos de trabalho que minimizam a tela de imóveis e reduzem custos e complexidade. O pessoal da mesa de negociação agora está sendo treinado para trocar classes de ativos múltiplas, "pronto ou não". Uma mudança geracional está em andamento em direção a um comerciante multi-ativos que precisa administrar o fluxo de pedidos em um borrão consolidado. Um EMS multi-ativos permite que a mesa consolide os sistemas, bem como o número de pessoal. Se o EMS oferecer tudo o que a mesa de negociação precisa, as barreiras para adotá-lo são muito menores, afirma o relatório.
Embora a negociação tenha se tornado menos especializada, isso significa que os comerciantes precisam ser mais sofisticados em termos de compreensão do lado macro do investimento, de acordo com Benincasa. Se um comerciante quer apostar no petróleo, isso pode implicar a compra de ações, futuros e opções. "Para superar seus pares, você usa uma combinação de tipos de ativos para obter a maior exposição com a capacidade de monitorar o risco", disse ele.
Por que os EMSs são importantes?
Os EMS normalmente se destacam em agregar e empregar informações em tempo real de fontes de dados de mercado diferentes, de modo que os comerciantes podem executar estratégias de negociação mais oportunas.
Um EMS fornece acesso a dados de mercado, algoritmos, análise de custos de transações e roteamento de pedidos inteligentes.
Com os mercados tradicionalmente direcionados por voz que se deslocam para o comércio eletrônico, a demanda por suporte eletrônico multi-ativos totalmente eletrônico em todo o ciclo de vida comercial está aumentando. Por exemplo, a negociação de renda fixa e derivativos é mais em tempo real e baseada em dados, apoiada por uma série de novos locais eletrônicos e plataformas de preços.
Regulamentos com foco na melhor execução.
Os reguladores globais estão intensificando a responsabilidade fiduciária do buy-side para seus investidores finais. Com a MiFID II, o lado da compra precisará obter os melhores resultados de investimento possíveis e poder demonstrá-lo em todas as ordens em vários casos de ativos. A única maneira de conseguir isso será através da execução eletrônica, de acordo com Tai. Quando a MiFID II for lançada no início de 2018, os oficiais de conformidade irão procurar se a mesa de negociação pode ser a melhor execução. De acordo com o Aite Group, os EMS multi-ativos que atendem a essas necessidades são aqueles que ganharão força.
Estas são algumas outras tendências-chave:
O uso da análise de custos de transação (TCA) está se expandindo para além dos relatórios pós-negociação em análises pré-comerciais. Alguns fornecedores de EMS estão oferecendo loops de feedback automático para modificar ordens abertas com base em TCA em tempo real e histórico. Os requisitos regulamentares para TCA em várias classes de ativos e tipos de instrumentos se tornarão uma prioridade elevada no mundo pós-MiFID II, onde a necessidade de provar a melhor execução se torna uma prioridade máxima.
Quais são os comerciantes do lado da compra que solicitam seus provedores de EMS?
De acordo com a Aite, o R & amp; D da EMSs está focado em ajudar seus clientes com o gerenciamento do fluxo de trabalho, que diferirá pelo segmento do cliente e as capacidades de cada EMS.
Sob a atual realidade econômica, a maioria dos vendedores de EMS ofereceu muitos aprimoramentos significativos de fluxo de trabalho. De acordo com Tai, a maioria dos EMS R & amp; D está focada em ajudar clientes com gerenciamento de fluxo de trabalho.
As melhorias podem variar de reduzir os cliques para simplificar o número de processos repetitivos para a implantação de roteamento automático de pedidos como a peça central da estratégia de execução do comerciante.
Os comerciantes também exigem que os EMS incorporem novas fontes de dados no seu fluxo de trabalho comercial, incluindo análise preditiva, redes sociais, inteligência artificial e conjuntos de dados não estruturados. Todos esses dados de mercado podem ser bombeados através do blotter comercial. O desafio para os EMS é como incorporar essa mangueira de incêndio de dados sem interromper o fluxo de trabalho comercial, que é um quebra-cabeça em que todos os fornecedores estão trabalhando.
Como o FlexTrade pode ajudar.
Para obter uma revisão completa dos requisitos de negociação da sua empresa e uma demonstração das capacidades de gerenciamento de execução multi-ativos da FlexTrade, entre em contato conosco no sales @ flextrade para as Américas, sales_eu @ flextrade para a EMEA e sales_asia @ flextrade para a Ásia.
Posts anteriores do blog relacionados à tecnologia do sistema de gerenciamento de execução.
Postagens recentes.
Nossos Top 10 FlexAdvantage Blog Stories para 2017.
Canadian Annual Derivatives Conference (CADC) 2017 (27 a 29 de novembro)
A realidade aumentada torna-se uma realidade para a negociação.
Ethical FX através do Código Global.
Artigos de notícias populares.
Arquivo de notícias FlexTrade.
O pioneiro da indústria e líder global em sistemas de negociação de corretores neutros, de execução e de gerenciamento de ordens para títulos de capital, divisas, opções, futuros e títulos de renda fixa.

Multi-asset versus Cross-asset Trading: Hedge Fund Challenges.
Multi-asset trading & # 8211; a capacidade de trocar várias classes de ativos em uma única plataforma eletrônica e # 8211; passou de uma palavra-chave da indústria para um modelo comercial amplamente aceito em apenas alguns anos. Vários fatores ajudaram a estimular o desenvolvimento de plataformas multi-ativos cada vez mais sofisticadas, incluindo a adoção generalizada do e-trading; forte crescimento na comunidade de hedge funds (e o boom resultante na corretora principal); o desenvolvimento de estratégias avançadas de negociação algorítmica e de arbitragem em ativos cruzados; e um desejo de eliminar pelo menos algumas das infraestruturas tecnológicas sobrepostas que suportam as operações comerciais de compra e venda.
Atualmente, vários corretores líderes oferecem soluções multi-ativos de uma forma ou de outra. Na verdade, para muitos desses corretores, fornecer um front-end multi-ativos é visto como um componente central da oferta de corretagem principal. Do lado do fornecedor, os provedores avançados de sistema de gerenciamento de execução (EMS) desenvolveram sistemas de negociação multi-ativos para lidar com uma ampla gama de atividades de negociação de clientes, tudo dentro de um ambiente de gerenciamento comercial consolidado.
True Multi-asset Trading?
As plataformas de negociação de ativos múltiplos ganharam claramente aceitação entre uma ampla gama de empresas compradoras, em particular fundos de hedge. De fato, o recurso de negociação de ativos múltiplos foi recentemente confirmado pela pesquisa de e-trading da empresa de valores da Indústria dos Valores Mobiliários (MSF) & # 8217; s (SIFMA & # 8217; s). De acordo com os entrevistados, o fator número um ao escolher as plataformas de negociação eletrônicas foi o acesso a múltiplas fontes de liquidez / gama de ativos suportados # 8217 ;. No entanto, exatamente o que constitui true multi-asset trading é menos claro. As definições conflitantes e as opiniões da indústria são o resultado de vários modelos diferentes, cujos proponentes alegam oferecer operações de multi-ativos de uma forma ou de outra. Por exemplo, é uma plataforma de corretores considerada multi-ativos se suportar a execução de diferentes produtos e classes de ativos, mas segrega essas funções de tal forma que o sistema de desktop do cliente é simplesmente uma extensão da estrutura comercial de um corretor?
Além disso, que impacto esse modelo particular tem sobre a distinção entre a negociação de ativos múltiplos e a negociação de ativos cruzados verdadeiros, particularmente porque os usuários finais buscam estratégias de negociação e arbitragem algorítmicas multi-ativos mais avançadas? Finalmente, quais são os principais desafios que enfrentam as empresas que desejam implementar verdadeiros sistemas de negociação multi-ativos?
Execução lado-a-lado: Bom no mercado de hoje?
Os front-ends do corretor possuem capacidades funcionais diferentes e são construídos de acordo com vários modelos comerciais diferentes. No entanto, todos esses sistemas compartilham um traço comum: eles começaram a vida como plataformas de negociação apenas para a equidade e, na sua forma atual, foram reunidos a partir de uma variedade de sistemas diferentes de ativos específicos. Como os corretores continuam a operar seus negócios em silos, seus sistemas são suportados por orçamentos individuais e equipes de desenvolvimento e, como tal, são baseados em tecnologia e lógica de negócios que é específica de ativos. O resultado? Os clientes podem ter a capacidade de visualizar e executar vários recursos em uma única plataforma, mas eles são restritos a trocas independentes uns dos outros.
O problema com este tipo de solução é que ele não aborda uma das principais razões para o crescimento da negociação multi-ativos no mercado de hoje. A grande maioria dos comerciantes não troca vários ativos independentes de forma independente para alpha & # 8211; ativos separados, estratégias separadas. Para a maioria dos fundos, o verdadeiro benefício de ter um sistema de negociação de ativos múltiplos é que ele suporta a criação de estratégias avançadas de negociação de ativos cruzados baseadas na execução simultânea e integrada de múltiplos ativos como parte de uma estratégia única.
Pegue, por exemplo, o comerciante que está criando uma estratégia de arbitragem de índice, que envolve a execução de futuros contra cestas de ações subjacentes. Ele ou ela precisa criar e manter uma visão específica, em tempo real, de um portfólio de arbitragem de índice, composto por ativos completamente diferentes, a partir dos quais estratégias de negociação proprietárias podem ser lançadas, monitoradas e controladas. Em outro exemplo, um comerciante está executando uma estratégia de equidade multi-moeda que ele ou ela gostaria de auto-hedge em tempo real com base nas taxas atuais de FX. Isso exige uma visão integrada do portfólio que mostra a exposição em risco de moeda em tempo real, onde FX e ações podem ser visualizadas e negociadas simultaneamente por meio de regras definidas pelo comerciante.
São esses tipos de estratégias de negociação de ativos cruzados que impulsionam a adoção de EMS multi-ativos. Infelizmente, os sistemas intermediários que permitem apenas a execução lado a lado de vários ativos não podem suportar nenhuma dessas estratégias ou, de fato, qualquer estratégia que exija a execução de múltiplos produtos em um único ambiente de negociação. É essa distinção # 8211; entre o suporte real de negociação de ativos cruzados e a execução de diferentes ativos e # 8211; que os comerciantes devem considerar ao selecionar uma plataforma multi-ativos.
Além da área de trabalho.
Other challenges exist for funds wishing to implement cross asset trading systems, not the least of which is integration with existing trade workflow applications. Many funds rely on a host of different back office and risk applications (some proprietary, some not), that are segregated by asset class. Even those funds that use multi-asset order management systems (OMS) have to ensure that communication between their OMSs and execution platforms is robust and supports seamless information transfer for all asset classes. As such, multi-asset EMS should have pre-certified connections to all leading workflow applications, yet be flexible enough to integrate with any proprietary system a client may have developed in-house.
Integration does not end with workflow applications, however. Funds that deploy multi-asset systems must be able to receive, cleanse and normalise a variety of different data feeds. For standardised, vendor provided equity data feeds, this is less of an issue. Other data feeds, such as those received from various FX electronic communication networks (ECNs) and single banks, are often proprietary. As such, providers of multi-asset systems must be able to aggregate and normalise these feeds to create what is essentially a virtual depth of book.
In addition, the issue of market centre connectivity is a key factor in assessing multi-asset systems. Firms pursuing cross asset trading strategies require access to the broadest range of execution destinations. Regardless of any technology or architectural shortcomings, multi-asset broker platforms are, by definition, single broker systems, and as such they cannot offer clients access to every available source of liquidity. Broker-neutral systems, on the other hand, can reach every broker and liquidity point from a single, consolidated trading environment.
A final issue to be considered is co-location support. In today’s ultra-high speed marketplace, firms pursuing multi-asset arbitrage opportunities are increasingly turning to collocation strategies – installing their trading systems at exchange and ECN market sites to achieve the fastest possible execution speeds. Co-location has long been a part of the equities and futures markets, but the market’s appetite for additional asset class support is clearly growing. Regardless of asset class, only systems that support local deployment and can integrate easily with an exchange’s core data feed are suitable for this type of strategy.
One Size Does Not Fit All – Be Prepared For an Uncertain Future.
As corporates turn to ever more complex trading strategies and seek greater efficiencies in terms of market connectivity and access to liquidity, all of the issues outlined in this article will play a role in choosing an appropriate trading system. The key point that corporates will need to remember is that their requirements will change over time and it is important to factor this into the planning. As hedge funds seek out new opportunities in electronic trading, the ability to adjust without adopting entirely new systems will be a major competitive differentiator. As such, funds must be extremely wary of adopting rigid systems that cannot grow alongside their emerging business requirements. In the end, the extent to which firms’ underlying trade architecture allows them to tailor solutions that meet their specific needs – multi-asset or otherwise – will determine how well they adapt to an increasingly dynamic global marketplace.
Leitura relacionada.
Working capital in focus as interest rates rise.
A decline in the return on capital employed of globally listed companies over the last decade has been noted in recent EY and PWC reports. This is despite businesses taking an increased focus on balance sheets since the financial crisis in 2008.
Avoiding the wreckage on the IT selection highway.
The smouldering remains of expensive IT projects that litter the investment management highway bear testament to the many problems faced by asset managers in system selection. The software procurement process within the funds industry needs to evolve to meet current market needs, writes Steve Young, Citisoft managing partner.
2017’s most read: The future of cash management: the single multi-currency virtual account.
Why corporates should consider the multi-currency virtual account (MCVA) - a bank-offered cash product which allows them to maintain foreign currency balances and affect cross-boarder transactions where a physical account doesn’t exist in the local currencies.
Global outlook for 2018: ‘uncertain times and more to come’
We live in interesting times – at least that’s what political and economic commentators keep telling us – However, you could easily say we are experiencing very uncertain and, some might suggest, disconcerting times.
TI_Sidebar_1_300x250.
Featured Companies.
Latest Research & Guias.
CGI Transaction Banking Survey Report 2017.
CGI and GTNews present the fifth annual Transaction Banking Survey, which offers which offers .
GTNews SWIFT Supplement 2017.
This latest guide by GTNews reviews the most recent transformative developments, such as the .
Global Treasury Briefing – Dezembro de 2018.
Welcome to the December edition of the Global Treasury Briefing.
bobsguide & GTNews Treasury Management Systems Guide 2018/2017.
This bumper edition of the bobsguide & GTNews TMS Guide is full of features and commentary from .
Mais popular.
PSD2: the death of MT940s?
APIs may be a solution to MT940 challenges, says Karen Fagan, treasury operation manager, for British television company, ITV.
The arrival of PSD2: views from the market.
Europe’s opening banking regulation is finally here. After months of preparation across the continent, the Revised Payment Services Directive comes into effect on January 13.
Digital treasury: A future state vision.
A ‘digital treasury ecosystem’, where the CFO or treasurer makes real-time financial decisions on their tablets, is not far beyond the reach of currently available technology. In such an ecosystem, there is no direct reliance on banking partners or the company’s broader organisation – just an executive and an interactive dashboard powered by interconnected digital technologies, writes Eric Cohen, PwC.